• 俄罗斯推进全面的加密货币监管框架
• 自2026年7月起，可通过持牌中介机构合法获取相关服务。
• 严格的管控措施限制了提款、支付和零售参与。

俄罗斯刚刚朝着加密货币市场正规化迈出了重要一步，但方式却出乎业内许多人的意料。国家杜马一项旨在改革数字货币管理方式的新法案已通过一读，并获得立法者的压倒性支持。

从表面上看，这像是合法化。但实际上，它更像是管控准入，结构严密，监控严格，旨在将大部分活动限制在受监管的渠道内。

围绕控制构建的框架

该提案引入了五种受监管实体，包括交易所、经纪商和托管机构，实质上构建了一个全栈系统，其中与交易所的每一次交互都涉及受监管实体。加密货币资金通过经批准的中介机构流动。

自 2026 年 7 月 1 日起，个人和企业将能够合法购买加密货币，但只能通过这些获得许可的平台进行。这与目前灰色地带的环境相比是一个重大转变，但也存在明显的限制。

并非所有加密货币都能入选。

另一个关键细节是资格。只有市值、流动性和运营历史均符合高标准的加密货币才能在受监管的交易所上线。

这很可能会大幅缩小候选范围，有利于那些拥有主要资产的球队。比特币和以太坊而规模较小或较新的代币则被排除在正式体系之外。这里与其说是创新，不如说是稳定性和监管。

付款仍未提上日程

尽管俄罗斯开放了加密货币的准入渠道，但对其使用仍采取了严格的限制措施。加密货币仍将被禁止用于国内支付，这意味着它不能在俄罗斯境内作为日常货币使用。

然而，它将被允许用于国际贸易结算，这暗示着不同的战略目标。这并非关乎零售业的普及，而是将加密货币作为跨境交易的工具。

监护权限制引发疑问

其中一个最具争议的方面是加密货币的存储和转移方式。该提案引入了一个中心化的数字存储系统，提款仅限于获得许可的外国机构，而非个人钱包。

这实际上剥夺了用户在监管框架内的自主托管权，这与加密货币的核心原则之一背道而驰。这是安全性和控制权之间的一种权衡，并非所有人都能接受。

散户投资者面临重重障碍

该法案还为投资者设立了分级制度。不合格的参与者需要通过测试要求，并且可能面临投资额度限制。加密货币他们可以按年购买。

经验更丰富或“合格”的投资者享有更大的灵活性，但即便如此，投资活动仍然在已获许可的基础设施范围内进行。这是一种准入，但受到诸多限制。

接下来会发生什么？

这只是第一轮审议，意味着框架获得通过，但细节仍有可能更改。第二轮审议将提出修正案，随后进行最终投票，之后提交联邦委员会和总统。

如果一切按计划进行，该法律最早可能在2026年7月生效。如果真的生效，俄罗斯的加密货币市场几乎会在一夜之间从监管宽松转变为监管严格。

另一种收养方式

什么俄罗斯它构建的并非一个自由的加密货币市场，而是一个受监管的系统，旨在融入其更广泛的金融结构。这或许会限制创新，但也带来了清晰度和法律确定性。

这种平衡是否有效取决于视角。对一些人来说，这是进步；对另一些人来说，这是磨平棱角的加密货币。无论如何，其他国家可能会密切关注这种模式。