Benchmark Equity Research 重申了对 Bitdeer Technologies 的“买入”评级和 27 美元的目标价，理由是该股作为一家比特币矿工向 AI/HPC 基础设施转型，具有重新估值的潜力。

继 Hut 8 (HUT) 股价上涨后，Bitdeer (BTDR) 的股价周三飙升近 21%。公告周四，以马克·帕尔默为首的分析师在一份报告中指出，Beacon Point 达成了一项规模庞大的 352 兆瓦人工智能数据中心交易，凸显了投资者对混合型比特币挖矿/人工智能公司的热情。

考虑到这一点，尽管 BTDR 拥有类似的电力接入、垂直整合和专有芯片开发能力，但其远期 EV/收入却“相对便宜”地达到了 4.5 倍。

Benchmark 表示，截至 3 月底，Bitdeer 的 AI 云 ARR 达到 4300 万美元，环比增长 105%，管理层表示 AI 代理和企业工作负载的需求强劲。

在蓬勃发展的混合比特币挖矿/人工智能高性能计算股票子行业中，许多大多数知名人士已经对人工智能的热情“趋之若鹜”，BTDR 相对而言仍然如此。尽管具备投资者所关注的一些相同基础要素，但价格却很低廉。现在在其他方面也积极寻求回报：大规模电力获取、垂直整合Benchmark 写道：“基础设施，以及日益复杂的专有芯片开发能力。”

值得注意的是，BTDR 继续推进其专有的 SEALMINER A4 挖矿芯片路线图，3 月份的自挖矿算力达到了 69.5 EH/s。

Benchmark 指出：“该公司的垂直整合战略降低了其对第三方 ASIC 供应商的依赖，同时使其能够将以往在挖矿生态系统其他地方获得的硬件经济效益内部化。”

Bitdeer 三月份发行了 661 个比特币，总算力约为 78 EH/s。The Block 此前报道称，这一数字使 Bitdeer 成为……按计算总量计算量计算量最大的矿工领先于 MARA。

尽管如此，Benchmark 还是将 Bitdeer 2026 年第一季度的营收预期从 2.327 亿美元下调至 1.897 亿美元，“以更好地反映比特币挖矿环境恶化”和电力成本上涨的情况。这相当于调整后的 EBITDA 为 2210 万美元，调整后的摊薄后每股亏损为 0.31 美元。