韩国股市今年以来显著跑赢全球主要市场后，资金开始从相关 ETF 撤出。华尔街见闻援引市场数据称，上周韩国 ETF 录得历史最大单周资金流出，持续数月的强劲吸金势头暂时中断。

年内涨幅居前

以美元计，韩国综合指数今年以来涨幅已超过 80%，在全球主要指数中居前。推动行情的核心力量来自科技权重股，尤其是三星电子等公司业绩表现强劲，带动海外资金持续加仓韩国市场。

不过，在快速上涨之后，市场分歧开始扩大。一部分资金选择继续押注 AI 基础设施投资带来的长期需求，另一部分则开始降低仓位，锁定前期收益。

再平衡带来被动减仓

Global X Management 高级投资组合经理 Malcolm Dorson 表示，随着三星电子及韩国资产价格大幅上升，部分投资组合中的韩国资产占比自然抬高，一些管理人因此需要卖出持仓，以控制集中度。

这意味着，近期卖盘并不完全来自基本面转弱，部分属于典型的仓位再平衡。当单一市场或个股涨幅过快时，基金经理往往需要调整权重，以避免组合过度集中。

高位止盈与空头增加并存

除被动调仓外，也有部分管理人在假期前选择获利了结，提前兑现收益。市场提到的“五月卖出离场”策略，也反映出部分资金对短期涨幅过快保持谨慎。

与此同时，市场上的做空兴趣也有所上升。但相关人士认为，这未必意味着投资者全面转向看空，更可能是对前期大涨后的风险进行对冲。

Graff 表示，在此前显著上涨之后，市场出现一定程度的获利了结并不意外。不过他也指出，围绕 AI 基础设施资本开支的主线并未消失，支撑韩国科技股行情的因素仍然存在。