## 市场概览

“霍尔木兹海峡交通将于7月31日恢复正常”的市场概率为42.5%，低于24小时前的46%。对于“霍尔木兹海峡交通将于5月底恢复正常”的情景，市场概率为4.2%，此前为6%。与此同时，“特朗普将于5月31日前宣布封锁霍尔木兹海峡”的市场概率为19.5%，低于之前的24%。

## 主要要点

持续不断的伊朗冲突似乎降低了霍尔木兹海峡在5月底和7月31日恢复正常通航的可能性。《华尔街日报》的报道指出，海峡关闭导致煤炭需求激增，进而影响了相关能源市场。价格趋势表明，市场参与者认为美国在5月31日前宣布解除封锁的可能性越来越小。

## 文章正文

美国-以色列联军与伊朗之间的冲突导致霍尔木兹海峡交通严重中断，该海峡是全球石油和液化天然气（LNG）供应的关键海上咽喉要道。《华尔街日报》报道称，海峡的实际关闭导致煤炭需求意外回升，各国都在寻求替代能源。美国和以色列对伊朗目标的军事行动促使伊朗限制通过海峡的船只，使局势进一步升级。当前的地缘政治紧张局势给能源市场带来了极大的不确定性，并对全球供应链产生了连锁反应。

## 市场解读

当前市场状况与霍尔木兹海峡5月以后仍将受阻的情景相符，反映出这将对相关市场造成重大影响。5月和7月交通恢复正常预期下的YES定价均有所下降，表明市场参与者已将长期中断纳入考量。此外，5月31日前宣布解除封锁的可能性降低，也表明市场对近期达成外交解决方案持怀疑态度。鉴于该海峡的战略重要性及其对全球能源物流的影响，此次事件的影响被评为“重大”。

## 观看指南

唐纳德·特朗普、美国中央司令部和伊朗官员等关键人物将在局势发展中发挥举足轻重的作用。观察人士应密切关注任何可能影响霍尔木兹海峡局势的外交接触或军事进展。即将举行的有关冲突的谈判或声明可能会对市场预期产生重大影响。此外，能源市场对供应动态变化（包括煤炭需求波动）的反应，将是衡量更广泛经济影响的关键指标。