外媒援引美联储最新调查称，2025 年有 10% 的美国人使用过加密资产，比例升至 2022 年以来最高。不过，这一回升并不意味着加密支付已经进入主流。文章认为，当前美国加密使用仍主要集中在投资和交易，真实支付需求依旧有限。

投资用途占绝对多数

按调查口径，约 9% 的受访者表示使用加密资产进行投资或交易，而用于支付和汇款的人数明显更少。文章据此认为，美国加密市场的活跃度仍更多来自价格博弈，而不是日常金融使用场景的扩张。

这也让市场上关于 DeFi 持续扩张的叙事显得不够稳固。至少从用户用途来看，加密资产在美国尚未形成大范围的支付替代效应。

无银行账户人群更常用于交易

报告还显示，没有传统银行账户的群体更可能把加密资产用于交易场景。在这部分人群中，约 6% 会把加密资产用于转账或支付。

相比之下，在能够正常获得银行服务的人群中，只有约 2% 会主动选择用加密资产完成交易。文章认为，这说明加密支付更多出现在传统金融服务不足的场景，而不是成为主流消费者的优先选择。

高收益率继续压制风险偏好

文章同时把这组数据放回更大的宏观背景中解读。美国 30 年期国债收益率收于 5.14%，处在 2008 年金融危机前夕以来的高位附近；10 年期美债收益率也接近 2023 年第四季度高点。

在高收益率和通胀压力未完全消退的背景下，债券对资金的吸引力上升，风险资产承压。文章提到，市场对明年 1 月前再次加息的押注仍高于 55%，而降息预期接近于零。

外媒据此认为，这一轮加密周期的基础并不强。虽然美国加密使用率回升，但主要仍由投资需求支撑，支付和 DeFi 采用没有同步放大。在高利率环境延续的情况下，这种结构意味着市场对宏观变化仍然十分敏感。