HYPE 在 5 月 21 日一度升破 62 美元，刷新历史高位，随后回落至 60 美元下方。外媒评论认为，这轮上涨与 Hyperliquid 近几个月的流动性扩张和交易活跃度提升有关，但从价格节奏看，市场也开始面对阶段性回调压力。

Hyperliquid带动资金流入

Hyperliquid 是以加密永续合约交易见长的去中心化平台，同时运行独立的 Layer 1 区块链。文章提到，该链兼容 EVM，并支持用户将 ETH、USDC 等资产从 Ethereum 和 Arbitrum 直接转入平台，降低了迁移门槛。

这种接入方式让资金更容易从 Ethereum 生态流向 Hyperliquid，也推动平台在较短时间内积累流动性。文章称，Hyperliquid 的 TVL 在 2024 年 12 月初还接近零，到 2025 年 5 月中旬已达到 10 亿美元，随后在同年 9 月升至 27 亿美元高位。

即便在后续市场走弱阶段，平台 TVL 也未跌破 11 亿美元。到 2026 年 1 月底后，TVL 再度回升，目前约为 17 亿美元。按文中口径，Hyperliquid 已跻身全球 TVL 排名前列的公链网络。

价格曾经历快速冲高回落

文章回顾称，HYPE 于 2024 年 12 月上线时价格约为 3.2 美元，但这一水平持续时间很短，数周内便升至 30 美元上方。若以 2025 年 1 月约 20 美元作为更可比的起点，HYPE 随后在 2025 年 2 月底至 4 月间出现明显回撤，一度跌至 10 美元附近。

此后，HYPE 在 2025 年 4 月中旬开始反弹，持续约五个半月，并在同年创下首次较有代表性的高点，价格升破 58 美元。不过这轮上涨随后在 9 月结束，价格也快速回到 20 美元附近。

本轮走势与上一轮接近

文章认为，2026 年 1 月底开启的这轮反弹，与上一轮快速上行存在相似之处。按其统计，HYPE 本轮从 20 美元附近起步，在约 130 天内升至 62 美元；而上一轮则是在约 135 天内从 20 美元升至 58 美元，随后几天内迅速回落至 40 美元附近。

两轮行情的差别在于，本轮起涨时的价格基础更高，且持续时间略短于上一轮。但外媒认为，当前价格路径与此前那轮“快速冲高后回落”的节奏较为接近，因此在创出新高后，短期出现明显调整的可能性不能忽视。

从文章给出的线索看，HYPE 当前强势表现仍与 Hyperliquid 的平台活跃度和资金沉淀有关。不过在价格已大幅偏离年初水平后，市场接下来更关注这轮上涨能否继续得到链上流动性和交易需求支撑。