TechCrunch在采访十多名创始人、投资人和初创公司财务人士后称，AI 创业圈对外披露收入时，夸大 ARR 的情况并不少见。争议不只在公司本身，也在于部分风投明知口径偏宽，仍默认这种做法继续存在。

把未落地合同算进 ARR

报道提到，最常见的做法是把“已签约但尚未上线”的合同收入，按全年口径计入 ARR，再直接对外称为 ARR。这个指标通常被称为 contracted ARR 或 committed ARR，也就是 CARR。

问题在于，这部分合同并不等同于已经实现的收入。若产品部署周期较长，或试用阶段效果不及预期，客户可能在正式付费前取消合作。这样一来，已被计入的收入未必最终能够兑现。

一名投资人称，他见过某些公司的 CARR 比实际 ARR 高出约 70%。另有受访者表示，至少有一家知名企业软件初创公司曾宣称 ARR 超过 1 亿美元，但其中只有一部分来自正在付费的客户，其余主要来自尚未完成部署的合同。

免费试点也被提前计入

报道还提到，更激进的做法是把免费试点项目也提前算作 ARR。一名前员工称，其所在公司曾把至少一份为期一年的大型免费试点项目计入 ARR，而董事会知悉该客户在后续正式付费前仍可取消合同。

除 CARR 外，另一类容易引发误解的口径是 annualized run-rate revenue，也常被简称为 ARR。它不是基于已签订的年度合同，而是把某一阶段的收入按 12 个月年化。

在 AI 公司普遍按使用量或结果收费的情况下，这种算法更容易放大增长。因为短期收入波动较大，未必能稳定延续到未来一年。

高估值压力推高口径竞争

多名受访者认为，夸大 ARR 并非 AI 行业独有，但在本轮 AI 热潮中更为明显。原因之一是估值更高，创业公司和投资人都更希望尽快塑造“赛道赢家”的形象。

报道援引多位创业者和投资人的说法称，公开披露更高的收入数字，有助于吸引客户、招聘人才，也能强化市场对公司领先地位的判断。在这种激励下，一些投资人即便掌握更准确的内部数据，也未必愿意公开纠正公司对外口径。

也有受访者表示，部分公司的公开数字与内部账目并非完全一致，但差距未必都极端。例如，有公司对外材料写的是 5000 万美元 ARR，实际账面数字约为 4200 万美元。由于 AI 公司增长较快，一些人把这类差额视为短期内可以补上的空间。

TechCrunch认为，争议的核心不只是某个单一指标是否被误用，而是当更宽松的收入口径被反复用于融资和宣传时，外部市场更难判断一家 AI 公司真实的商业化进展。