外媒称，RIVER 近 24 小时上涨 11%，表面上看是资金回流带动的反弹，但支撑这轮上涨的主要力量来自永续合约，而不是现货市场。这意味着价格虽然走高，背后的买盘结构并不算稳固。

现货仍在净流出

报道提到，RIVER 本周此前一直承受较强卖压，现货市场累计净卖出约 194 万美元，说明卖出量持续高于买入量。也就是说，这轮反弹并不是在现货需求同步增强的情况下出现的。

相较之下，推动价格回升的主要变量来自衍生品市场。永续合约一侧的新增资金开始放大，带动短线价格上行。

永续持仓升至 7600 万美元

数据显示，RIVER 永续合约未平仓量过去 24 小时上升 3%，升至约 7600 万美元。与此同时，资金费率转为正值，显示新进入市场的资金更多押注多头方向。

这类组合通常意味着短线情绪回暖，但也容易放大波动。如果价格上涨主要依赖杠杆仓位，而现货买盘没有同步跟进，反弹的稳定性往往会受到质疑。

• 未平仓量约为 7600 万美元
• 永续合约总成交量约为 5070 万美元
• 现货市场本周净卖出约 194 万美元

Binance 与其他平台方向不一

更值得注意的是，不同交易平台的仓位结构并不一致。Binance 上，RIVER 永续合约多空比升至 2.26，说明平台内多头成交明显占优。

但放大到更广泛的永续市场，整体多空比却降至 0.97，低于 1，意味着其他交易所的卖盘仍占上风。也就是说，Binance 的多头情绪并没有在全市场形成一致共振。

这种分化会提高短线走势的不确定性。一旦单一平台的多头力量减弱，而其他平台继续偏空，价格回撤压力就可能迅速放大。

买盘动能仍然偏弱

文章还提到，从动能指标看，多头暂时没有形成明显优势。Bull and Bear Power 指标仅出现较小的绿色柱体，反映买盘力度有限，尚不足以说明上行趋势已经稳固。

同时，相对强弱指数 RSI 仍处于偏弱区域，并继续向下，说明卖压并未真正消退。在这种情况下，RIVER 虽然出现快速反弹，但走势仍面临回落风险。

整体来看，这轮上涨更像是永续市场推动的短线修复，而不是现货与衍生品同步转强的全面回升。若后续现货资金没有跟进，当前涨势的持续性仍需观察。