外媒称，哈佛大学捐赠基金在一季度卖出全部 ETH ETF 持仓，而比特币相关持仓仅减半。这一变化来自最新 13F 文件，也让市场再次关注机构资金对 ETH 的态度。

哈佛减持路径分化

文章称，哈佛在一季度完全退出 ETH ETF 持仓，但仍保留约一半比特币敞口。按披露数据，其比特币相关持仓从约 2.65 亿美元降至约 1.17 亿美元。

这一对比被市场解读为，机构对 BTC 与 ETH 的配置意愿正在分化。至少从持仓变化看，哈佛对 ETH 的态度明显更谨慎。

ETHA 资金继续流出

文章还提到，哈佛并非唯一撤出 ETH 的机构。根据 13F 文件，贝莱德现货 ETH ETF ETHA 在一季度的机构持有比例下降约 5%。

按 TradingView 汇总的基金流数据，ETHA 年内累计净流出约 9.22 亿美元，近一个月净流出约 2.39 亿美元。不过，若将新推出的质押型基金 ETHB 一并计算，贝莱德相关 ETH 产品体系年内合计净流出约 4.85 亿美元，因为 ETHB 同期吸引了约 5.15 亿美元资金。

• ETHA 年内净流出约 9.22 亿美元
• ETHA 近一个月净流出约 2.39 亿美元
• ETHB 年内净流入约 5.15 亿美元

市场情绪仍偏弱

文章认为，ETH 情绪转弱不只与资金流有关，也受到以太坊基金会研究人员变动等消息影响。与此同时，以太坊主网通缩叙事迟迟未能重新强化，Layer2 交易占比上升，也让部分投资者继续观望。

文中提到，Grayscale 曾提出限制质押收益，以提升 ETH 作为价值储存资产的吸引力。情绪指标目前已降至“恐惧”区间，读数为 28。

截至发稿时，ETH 报约 2100 美元，较 5 月初约 2400 美元的高点回落约 12%。文章同时指出，市场对后续催化因素仍存在分歧，短期内资金流向和机构配置变化仍是观察重点。