外媒称，TeraWulf收购了美国肯塔基州东部的 Muskie Data Campus，项目规划容量超过 1 吉瓦。这笔交易显示，这家原本以比特币挖矿为主的公司，正进一步把重心转向 AI 与高性能计算基础设施。

项目瞄准 1 吉瓦容量

文章提到，这处园区位于约 1000 英亩工业园内，其中项目地块约 285 英亩。按公司披露，首期 500 兆瓦预计在 2028 年下半年交付，第二期 500 兆瓦目标在 2030 年下半年落地。

园区前期场地施工已经启动，部分分区和许可流程也已完成。对矿企而言，这类可快速推进的数据中心项目，比单纯扩充矿机部署更接近长期基础设施投资。

电力接入成为关键资源

这笔收购的核心不只是土地，更是并网条件。根据公司披露，American Electric Power 旗下 Kentucky Power 正建设一座 345 千伏变电站，并接入现有 765 千伏输电网络。

文章认为，对 AI 数据中心来说，稳定的大规模电力接入能力比传统挖矿叙事更重要。谁能拿到电力、土地、冷却和并网资源，谁就更有机会承接超大规模 AI 与 HPC 客户。

HPC 收入已超过挖矿

TeraWulf 一季度实现收入 3400 万美元，其中约 2100 万美元来自 HPC 租赁业务，比特币挖矿收入不足 1300 万美元。按这一收入结构，AI 与高性能计算已经超过挖矿，成为公司更主要的营收来源。

文章同时提到，公司一季度仍录得 4.276 亿美元净亏损，主要与认股权证重估、股权激励和减值费用有关。这意味着矿企转向 AI 并不等于财务压力消失，但市场正在更关注其电力和园区资源能否转化为长期算力收入。

矿企转型已从个案变成趋势

文中指出，TeraWulf并非个例。越来越多上市矿企正把电力资源从比特币挖矿转向 AI 数据中心，因为 AI 客户通常签订更长期合同，现金流也更稳定。

文章还提到，Core Scientific 此前已出售部分比特币，为 AI 数据中心建设提供资金，并推动得州 Pecos 矿场向 AI 园区改造。矿企越来越把挖矿视为电力园区的阶段性用途，而不再是唯一终局。