美光股价近期继续走高，盘中一度升至 956.16 美元，刷新 52 周高点。外媒评论称，这家存储芯片公司的上涨速度已远超多数大型科技股，也让市场对其估值是否过高的讨论迅速升温。

过去一年，美光股价累计涨幅接近 8 倍。按最新价格计算，公司市值已超过 1 万亿美元，静态市盈率接近 44 倍。文章指出，真正引发关注的不只是股价本身，而是在这一轮上涨过程中，公司内部人士并未明显增持。

高管近一个月以卖出为主

外媒援引公开披露数据称，过去 30 天内，美光高管和董事合计卖出 6.389 万股，金额约 2618 万美元；同期买入 2.32 万股，金额约 782 万美元。文章认为，这一交易结构至少说明，管理层并未在当前价位积极加仓。

不过，内部人卖股并不必然意味着公司基本面转弱。高管减持可能涉及个人资产安排、税务或既定交易计划，因此更适合作为估值观察信号，而不是单独判断依据。

静态估值偏高，远期数据明显更低

文章称，若只看过去 12 个月利润，美光当前估值并不便宜。但若按市场对未来盈利的预期计算，远期市盈率约为 7.6 倍，PEG 约为 0.26，显示估值压力并没有表面数字那样突出。

支撑这一判断的核心，是公司收入与盈利在 AI 存储需求带动下快速增长。文中提到，美光营收已从 2025 财年第二季度的 80 亿美元，升至 2026 财年的 238 亿美元。公司管理层此前也表示，收入、毛利率、每股收益和自由现金流均创下新高，并预计下一财季仍将维持强劲表现。

管理层还提到，AI 时代的存储器已成为客户的重要资源，公司正继续扩大制造布局，以满足需求增长。董事会同时批准将季度股息上调 30%。

分析师目标价差距很大

文章指出，华尔街对美光后续走势并未形成一致判断。5 月 26 日，瑞银分析师 Timothy Arcuri 将美光目标价从 535 美元上调至 1625 美元，成为当时最激进的看多预测之一。巴克莱随后给出 1175 美元目标价。

但从整体看，31 位分析师的平均目标价约为 628.2 美元，明显低于文中所列的最新股价水平。最低目标价为 249 美元。这意味着，即便部分机构极度乐观，市场主流预期与当前交易价格之间仍存在明显落差。

分歧集中在 AI 周期能否延续

外媒认为，多空分歧主要集中在两个问题。看空者担心，存储行业历来具有强周期性，一旦三星电子和 SK 海力士在未来几年扩大产能，价格与利润率都可能承压。看多者则押注高带宽内存市场继续扩张，并受益于 AI 基础设施投资维持高位。

文章提到，美光 2026 年的 HBM 供应已售罄，管理层也将当前阶段称为“超级周期”。但在股价已大幅上涨后，内部人交易、行业供给变化和 AI 资本开支节奏，仍将是市场接下来观察这只股票的几个重点。