Injective 代币 INJ 近日自 5.2 美元一线反弹，盘中升破 6 美元并触及 6.3 美元，创下自 2025 年 11 月以来新高。截稿时，INJ 报 6.1 美元，24 小时涨幅约 14.4%，市值升至 6.28 亿美元，显示资金重新回流。

衍生品数据同步走强

这轮上涨主要由投机需求回升和空头回补推动。随着价格快速上行，市场出现约 44.1 万美元空头清算，部分空头被动平仓，也有新资金继续入场。

CoinGlass 数据显示，INJ 未平仓合约增至 1.51 亿美元，日内升幅约 32.3%；衍生品成交量增至 3.37 亿美元，上升约 11%。持仓和成交量同时扩大，说明市场参与度明显提升，多空双方都在加仓。

从仓位结构看，多头占比也在上升。多空比升至 1.8，多头约占 64.8%，空头约为 35%。这表明短线交易者整体偏向看多，并继续追随上涨走势。

交易所净流入转正

不过，价格升至阶段高位后，部分此前浮亏的持有者开始选择兑现收益，现货市场卖压随之增加。

数据显示，INJ 现货净流入已由前一日的负值转为正值，最新约为 320 万美元，较此前的 -128 万美元明显回升，并达到自 2025 年 8 月以来较高水平。净流入转正通常意味着更多代币流入交易所，卖方力量有所增强。

历史上，交易所供给增加往往会削弱短线稀缺性，也容易带来价格回吐。换句话说，衍生品端的看多情绪虽然仍在，但现货端已经出现更明显的获利了结迹象。

短线关注 7 美元与 5.4 美元

动能指标方面，INJ 的相对强弱指数 RSI 已升至 73，处于偏强区间，说明买盘仍占上风。但这一位置也意味着价格已接近短线过热区域，继续上冲需要新增资金持续跟进。

若需求维持，且多头继续主导衍生品市场，INJ 仍有机会进一步上探 7 美元关口。若现货抛压扩大、买盘承接减弱，价格则可能回落，5.4 美元将成为短线首先需要观察的支撑位。