美国证监会近日对 Privvy Investments 和 Gateway Digital Investments 创始人 Nathan Fuller 提起诉讼，指控其在 2022 年至 2024 年间以 AI 交易机器人和自动套利策略为卖点，向投资者募集约 1230 万美元。

资金仅少量进入交易

监管文件称，这套对外宣传为自动化加密交易的业务，实际资金流向与宣传内容明显不符。SEC 指出，进入真实交易活动的资金仅占投资者总额约 3%，其余大部分并未用于所谓的套利操作。

根据 SEC 披露，约 620 万美元被用于个人支出，包括住房、车辆、旅行和赌博等开销。另有约 550 万美元被支付给早期投资者，作为所谓的“回报”。

SEC指向庞氏式结构

这意味着相关项目并非依靠市场交易获利，而是依赖新投入资金维持兑付。随着新资金持续流入，整个结构越来越依赖不断吸引新投资者，而不是可持续的投资收益。

从 SEC 的指控看，这一模式已呈现典型庞氏骗局特征：用后来者资金支付先前投资者，借此制造项目盈利的表象，并继续扩大募资规模。

AI诈骗活动明显增加

区块链安全机构 TRM Labs 的最新报告显示，过去一年，AI 驱动的诈骗活动增长约 500%。随着大语言模型、深度伪造和语音克隆工具普及，构造看似可信的投资故事变得更便宜，也更容易规模化复制。

当 AI 与加密市场结合时，风险进一步放大。一方面，这两个领域都容易吸引高风险偏好的资金；另一方面，技术门槛较高，普通投资者往往难以独立核验项目宣传与真实交易情况是否一致。

这起案件显示，围绕 AI 的投资叙事正成为加密欺诈的新包装方式，也可能推动美国监管部门继续加强对相关募资和宣传行为的审查。