Coinbase 与 Ethena 的合作进入落地阶段。Coinbase Ventures 已在二级市场买入 ENA，双方计划于下周推出首个合作项目，把链上储蓄与金融产品带给 Coinbase 超过 1 亿用户。

下周上线首个合作项目

Ethena 表示，这次合作将围绕链上金融和储蓄服务展开。创始人 Guy Young 称，下周上线的整合将是 Ethena 产品首次面向 Coinbase 大规模用户开放。

Coinbase 同时披露，自己目前已是 Ethena 的主要托管方、钱包服务商和永续合约交易场所。按照双方现有安排，Ethena 的收益型代币 USDe 将在 Base 网络以及 Coinbase 更广泛的生态内分发。

消息公布后，Ethena 治理代币 ENA 一度上涨约 20%，随后回吐部分涨幅。按报道发布时间计算，ENA 过去 24 小时仍上涨约 3%，而同期加密市场整体走弱。

Ethena寻求扩大分发渠道

这笔投资被视为 Coinbase 对 Ethena 的直接背书。Ethena 过去增长较快，主要通过合成美元和衍生品资金策略为持有人提供收益。

协议资产规模曾在去年 10 月市场高点升至约 150 亿美元，随后随着市场回落、收益下降，规模降至约 53 亿美元。此次接入 Coinbase，被市场视为 Ethena 从原生 DeFi 用户走向更广泛加密券商平台的一步。

有投资人认为，这项合作可能把 Coinbase 约 190 亿美元的 USDC 生态，与 Ethena 的收益基础设施连接起来。如果 sUSDe 收益高于 USDC 的基础利率，Coinbase 可能借此提供更高的 USDC 借贷收益，而 Ethena 也能获得更深的资金来源。

同步扩大机构借贷合作

除零售端产品外，Ethena 也在推进机构市场。该协议同日宣布扩大与加密银行 Anchorage Digital 的合作，支持机构借贷业务。

根据安排，Anchorage 将通过 Atlas 平台管理 Ethena 贷款投资中的抵押品。借款方可以继续把资产留在托管体系内，而不必转移到链上。这一结构主要面向需要合规托管和内部控制的机构客户。

Anchorage 此前已与 Ethena 有合作关系。Anchorage Digital Bank 目前也是 Ethena 稳定币 USDtb 在美国的发行方之一。

补充信息：报道提到，美国国会仍在讨论加密市场结构法案 CLARITY Act。Ethena 方面认为，若法案推进，USDe 这类链上原生美元资产的扩张条件可能改善。