Coinbase开始推出一类面向 IPO 前公司的永续合约产品，用户可以在企业正式上市前，对其估值变化进行交易。首个上线标的是马斯克旗下航天公司 SpaceX。

首个标的为 SpaceX

根据 Coinbase 披露，这一产品面向美国以外的合资格用户开放，支持 24 小时交易，并以 USDC 作为结算资产。产品没有到期日，待相关公司完成上市后，持仓将自动转换至对应的上市后合约。

Coinbase 联合创始人兼 CEO Brian Armstrong 表示，这类产品可让用户在企业上市前获得价格敞口，也有助于形成更早期的价格发现。

交易对象瞄准未上市公司

这类永续合约并不要求用户直接持有相关股权，而是通过做多或做空的方式，押注目标公司估值的变化方向。与传统期货不同，永续合约没有固定交割日，因此更适合持续交易或对冲。

Coinbase 在博客中称，后续还将继续增加更多 IPO 前公司标的，覆盖科技、AI、能源和航天等领域，但暂未披露具体名单和上线时间。

交易所继续扩展衍生品边界

此次上线意味着 Coinbase 正把加密市场常见的永续合约模式，延伸到未上市公司估值交易。产品设计把私营公司、稳定币结算和全天候交易结合在一起，进一步扩大了链上交易平台可覆盖的资产范围。

过去一年，永续合约在加密市场持续升温。随着 Hyperliquid 等平台带动相关交易量增长，围绕高波动资产和新型标的的衍生品竞争也在加快。