外媒称，Real Vision 首席加密分析师 Jamie Coutts 认为，尽管今年市场多次反弹，但加密资产整体仍未确认摆脱下行阶段。与其继续只盯着比特币、以太坊和 Solana，资金可能更倾向于流向链上使用增长更明确、基本面更扎实的项目。

比特币反弹未改判断

Coutts 在采访中表示，比特币此前需要站上 8.5 万美元附近，才足以说明趋势出现更明确的反转。按他的说法，这一区间曾聚集大量成交，也是较强阻力位。由于价格未能有效突破，市场暂时还不能确认下行趋势已经结束。

他还提到，Real Vision 的趋势指标和周线观察显示，加密市场自 1 月以来一直处于下行区间。2 月初市场大幅抛售时，链上和衍生品数据都曾出现接近阶段性出清的信号，但这类快速下跌之后，市场仍可能再探低位，而不是直接进入新一轮上升周期。

头部公链活跃度放缓

在他看来，近期约 25% 至 30% 的反弹，更像熊市中的阶段性回升，而不是新一轮牛市的起点。价格承压背后更直接的原因，是多数头部区块链网络的活跃度仍在走弱。

他指出，除稳定币转账保持相对稳健外，其他链上活动整体放缓，不少大型网络仍处于负增长状态。资金因此开始重新筛选资产，更看重真实使用、链上交互和持续增长能力。

点名多个山寨币项目

在具体项目上，Coutts 提到 NEAR、Venice、Hyperliquid 和 Zcash，认为这些项目的活跃度和使用情况仍在改善。其观点并非否定加密市场本身，而是认为资金配置正在变得更有选择性。

他举例称，NEAR 近年持续推进 AI 基础设施和跨链互操作方向，这使其在未来 AI 相关应用场景中具备一定位置。至于 Zcash，他认为随着 AI 使用扩大，市场对隐私和安全型网络的需求也可能上升。