加密市场回落后，数字资产财库公司的账面表现出现明显分化。根据 Artemis 汇总的数据，围绕比特币、以太坊和 Solana 建立储备的主要公司普遍陷入大额未实现亏损，而持有 Hyperliquid 代币 HYPE 的财库公司仍保有较大浮盈。

HYPE 财库仍有浮盈

Artemis 数据显示，Hyperliquid Strategies 持有约 2370 万枚 HYPE，当前仍有超过 11 亿美元未实现收益。尽管 HYPE 在最近一轮回调中下跌 11.98%，并较本周早些时候高于 74 美元的历史高点回落，这部分持仓仍保持正收益。

这使 HYPE 财库公司与其他主要数字资产财库公司拉开差距。文章称，进入 2026 年上半年后，复制加密财库模式的多家上市公司因代币价格下跌，账面压力持续上升。

比特币财库亏损扩大

SaylorTracker 数据显示，Strategy 的比特币平均买入成本已升至约每枚 7.5 万美元。随着多年持续增持，这家公司的持仓成本不断抬高。

去年 10 月，比特币一度升破 12.6 万美元，当时 Strategy 的未实现收益超过 140 亿美元。随后账面表现快速逆转。到今年 2 月，其未实现亏损一度约为 95 亿美元，4 月曾短暂回到盈利区间。

• Strategy 当前未实现亏损超过 128 亿美元
• 比特币周五一度跌向 5.91 万美元
• MSTR 股价单日跌幅超过 11%

文章称，本周 Strategy 表示已出售 32 枚比特币，交易金额为 25 亿美元。消息发布后，比特币在周五跌向 5.91 万美元，Strategy 持仓对应的账面亏损约为 20%。MSTR 股价周五跌逾 11%，接近 116 美元，处于两年低位附近。

ETH 与 SOL 同步承压

以太坊财库公司同样面临压力。ETH 周五跌破 1550 美元，创下一年多来低位。Artemis 估算，由 Fundstrat 联合创始人 Tom Lee 担任董事长的 Bitmine，持有超过 540 万枚 ETH，对应未实现亏损约 105 亿美元，按当前价格计算，这部分持仓市值约为 86 亿美元。

另一家主要以太坊财库公司 Sharplink 持有接近 86.9 万枚 ETH。Artemis 估算，其账面亏损约为 18 亿美元。

Solana 财库公司的压力也在上升。SOL 周五跌破 65 美元，触及 2023 年末以来低位。根据文章援引的数据，Forward Industries 持有超过 680 万枚 SOL，目前对应未实现亏损约为 12 亿美元。