外媒称，加密现货交易活跃度已连续数月走弱。到今年 4 月，月度现货成交量降至约 6790 亿美元，较 2025 年 10 月接近 2 万亿美元的高点明显回落，也创下 2023 年 10 月以来最低水平。

现货成交缩减并不意味着交易者离场。文章认为，市场参与度仍在，只是更多资金暂时避开现货，转向杠杆敞口，等待更明确的价格方向。

现货流动性继续变薄

成交量下滑直接影响现货流动性。买卖盘深度下降后，价格更容易受到大额订单扰动，这也会进一步削弱部分交易者在现货市场的活跃度。

文章给出的核心判断是，当前变化更像是交易结构调整，而不是需求突然消失。对短线资金而言，在方向不清晰时，杠杆产品往往比直接持有现货更具吸引力。

部分资金转向平台股票产品

在加密现货放缓的同时，Gate 平台上的股票交易出现升温。6 月 1 日和 2 日，该平台日均股票成交额约为 3000 万美元，达到近三个月第二高水平。

文章提到，Circle 和 Nvidia 是相关交易中最活跃的标的之一。这一变化显示，部分原本停留在加密平台内的资金，正在转向与科技和加密主题相关的传统资产。

代币化股票与 RWA 扩张

文章还提到，代币化股票成交量已升至约 35.7 亿美元，整体现实资产代币化（RWA）市场规模约为 300 亿美元。随着这类产品扩张，交易平台上的资金分布可能继续变化。

与传统加密交易不同，RWA 可以连接股票、固定收益等更广泛的资产类别。文章认为，如果采用速度继续提升，这类产品在交易所生态中的占比可能进一步上升，并影响平台的流动性形成方式。