在 SpaceX 正式上市前，Hyperliquid 上的相关永续合约仍是少数可以实时反映市场预期的交易工具。不过，随着首日溢价预期降温，这份热度正在明显回落。

SPCX三周连跌

CoinDesk 报道，代码为 SPCX 的 5 倍杠杆永续合约周三报约 157 美元，较 5 月中旬上线时约 216 美元下跌约 27%，期间一度触及 230 美元。该合约与 SpaceX 即将进行的 IPO 挂钩，被视为上市前的重要价格参考。

尽管价格明显回落，SPCX 仍高于 SpaceX 135 美元的固定发行价。这意味着交易员并未转向看空，而是下调了对上市首日涨幅的预期。

首日溢价预期收窄

5 月时，SPCX 对应的隐含溢价一度接近发行价上方 60%。到本周三，这一水平已降至约 16%。

也就是说，市场仍预期 SpaceX 上市首日会高于发行价交易，但相比数周前，情绪已明显降温。对热门 IPO 而言，这通常反映投资者开始重新评估首日追价空间，而不是否定标的本身。

认购需求仍然强劲

路透此前报道称，SpaceX 此次融资计划拟筹资 750 亿美元，已吸引超过 2500 亿美元认购意向，认购倍数较高。大型机构在热门交易中通常会报出高于实际获配预期的需求，因此账面兴趣往往会被放大。

即便如此，SPCX 目前仍高于发行价，说明链上交易员依旧预期 SpaceX 会以溢价开盘，只是这一溢价不再像 5 月那样激进。

加密市场走弱带来压力

报道还提到，近期加密市场整体偏弱，可能也对 SPCX 形成拖累。比特币仍明显低于 1 月高位，风险资产情绪有所降温。

另一种解释是，部分投资者可能正在为参与 SpaceX 配售腾挪资金，从而对同样承载风险偏好的加密交易市场形成短期压力。在正式开盘前，SPCX 仍将是观察市场如何给 SpaceX 定价的重要窗口。