日本正加快调整加密资产监管框架。最新通过的法案将把加密资产纳入《金融商品交易法》体系，监管口径进一步向股票等金融产品靠拢。若后续在参议院通过，相关安排预计自明年起逐步落地。

税率拟从最高 55% 降至 20%

这项法案最受关注的内容之一，是把加密资产收益税率调整为 20%。目前，日本个人加密收益最高税率可达 55%，明显高于股票和债券。

按现有安排，新的税务规则预计在 2028 年实施。若正式落地，日本加密资产税制将与股票、债券更接近，机构和个人投资者的参与门槛也会随之下降。

日本金融厅官员表示，政策目标是为数字资产交易建立更清晰的制度环境，重点在于改善市场运行条件，而不是为加密资产本身背书。

加密 ETF 有望进入日本市场

法案另一项重要变化，是为日本本土加密 ETF 建立法律路径。此前，这类产品尚未在日本市场开放。

彭博援引日本交易所集团消息称，如果法律框架继续推进，挂钩加密资产的 ETF 最早可能于明年开始上市。这意味着日本投资者未来可能通过受监管的证券产品接触比特币、以太坊等资产。

今年 4 月，日本已通过相关修法，正式将加密资产重新归入金融工具范畴，并新增内幕交易限制。新法案是在这一基础上继续推进，进一步补齐税制和产品准入安排。

监管趋严与机构布局同步推进

除 ETF 路径外，新框架还将提高加密发行方的信息披露要求，并加大对无牌交易所的处罚力度。监管方向一方面是放宽合规产品空间，另一方面也同步强化执法。

市场参与者普遍把这视为日本加密市场规则进一步清晰的信号。新加坡做市商 QCP Group 日本负责人表示，这项立法为本地市场参与者提供了等待已久的明确性。

与此同时，日本大型金融机构也在推进稳定币基础设施建设。MUFG、三井住友银行和瑞穗银行本周宣布，计划在 2026 财年启动联合稳定币的实际交易。

补充信息：稳定币仍将继续适用日本现行支付服务监管框架，不纳入这次拟议的证券监管体系；比特币和以太坊等资产则更直接受益于新法案带来的 ETF 与机构参与通道。