戴尔最新披露显示，推动公司业绩预期上修的核心业务来自 AI 服务器。公司称，本季度 AI 服务器订单达到 609 亿美元，AI 优化服务器收入为 164 亿美元，截至 7 月底的 AI 积压订单升至 950 亿美元。

AI服务器订单创新高

公司披露称，过去 12 个月，戴尔已将 1317 亿美元 AI 需求转化为订单，当前销售管线规模仍明显高于现有积压订单。客户数量也在继续扩大，AI 基础设施客户已超过 6500 家，过去三个季度新增约 3300 家。

这也促使戴尔上调相关业务指引。公司将 2027 财年 AI 优化服务器收入预期从 600 亿美元上调至 740 亿美元，同时把全年总营收预期提高至 1920 亿美元，调整后每股收益预期升至 25.50 美元。

利润率同步改善

除收入增长外，AI 业务也带动了利润表现。戴尔表示，基础设施解决方案集团营业利润同比增长 225%，达到 47.8 亿美元，营业利润率从上年同期的 8.8% 升至 15%。

同期，基础设施业务收入达到 318 亿美元，其中传统服务器与网络业务贡献 105 亿美元，存储业务贡献 49 亿美元。市场关注点已从单纯的 AI 需求扩张，转向这些订单能否持续转化为收入和利润。

股价回吐盘前跌幅

在业绩和指引公布后，戴尔股价回吐此前约 7% 的盘前跌幅。公司此次披露强化了市场对其 AI 基础设施业务增长的预期，也让后续订单兑现速度成为投资者关注重点。